Биткоин (BTC) уже отыграл последствия ужесточения монетарной политики. Это делает фондовый рынок более уязвимым к макроэкономическим шокам по сравнению с криптоиндустрией, пишет CoinDesk со ссылкой на аналитиков Bitwise.
Геополитическая напряженность и перебои в поставках энергоносителей из-за конфликта США и Ирана спровоцировали рост цен на нефть и газ. Эта ситуация усилила инфляционные риски и заставила инвесторов пересмотреть прогнозы в отношении политики ФРС.
На рынках предсказаний вроде Polymarket и Kalshi вероятность снижения ключевой ставки в текущем году заметно упала. Сейчас трейдеры оценивают шансы на сохранение ставки на прежнем уровне в 38%, хотя ранее этот показатель был ниже 3%.
«Недавний скачок цен на энергоносители привел к значимому сдвигу: ожидавшиеся ранее снижения ставки уступили место прогнозам нового ужесточения», - отметил старший научный сотрудник Bitwise Люк Динс.
Запас прочности крипторынка.
В то время как фондовые индексы только начали падать под давлением негативных факторов (S&P 500 потерял почти 8% за месяц), биткоин уже завершил период адаптации. Котировки актива планомерно снижались с октября 2025 года, отражая реакцию рынка на проблемы с ликвидностью и падение склонности к риску.
По словам представителей Bitwise, криптоиндустрия начала учитывать новые финансовые условия раньше традиционных инструментов. На это указывают некоторые метрики - например, индикатор Mayer Multiple с января держится у нижних границ исторического диапазона. Такая динамика подтверждает, что биткоин уже пережил «масштабную перезагрузку ожиданий».
Фондовый рынок, напротив, вошел в новый год на завышенных ценовых уровнях и лишь недавно столкнулся с переоценкой из-за ухудшения макроэкономического фона.
«Исторически активы, прошедшие через существенное сжатие оценки, демонстрируют меньшую чувствительность к падению по мере ликвидации кредитного плеча и спекулятивных позиций. Рынки, торгующиеся вблизи циклических максимумов, напротив, сохраняют большую уязвимость к негативным макрофакторам», - пояснил Динс.
В отчете Bitwise также отмечается изменение структуры крипторынка на фоне доминирования биткоина. Корреляция между альткоинами заметно выросла, что указывает на формирование среды, которая почти полностью зависит от движения цены цифрового золота.