Доходность 10-летних государственных облигаций Швейцарии снова превысила 0,41%, приблизившись к максимуму с июля 2025 года, что соответствует показателям основных аналогичных облигаций. Риск затяжного конфликта на Ближнем Востоке и растущее инфляционное давление ослабили перспективы глобального снижения процентных ставок. Между тем, сохраняющиеся геополитические риски продолжают поддерживать спрос на швейцарский франк, усиливая его роль в качестве актива-убежища. Такая динамика может оказать давление на внутренние цены и поставить под сомнение усилия ШНБ по поддержанию ценовой стабильности, поскольку инфляция остается крайне низкой и составляет 0,1%. Президент Швейцарского национального банка Мартин Шлегель неоднократно заявлял, что чрезмерное повышение курса франка из-за глобальных потоков валюты-убежища может угрожать ценовой стабильности в Швейцарии. Центральный банк уже дал понять, что готов вмешаться в ситуацию на валютных рынках в случае необходимости. В этом контексте ожидается, что процентная ставка останется на уровне 0%, а инфляция, по прогнозам, будет постепенно повышаться, в то время как порог для повторного введения отрицательных ставок остается высоким.