Доходность 10-летних государственных облигаций Китая в понедельник удерживалась около 1.8%, оставаясь вблизи шестинедельных минимумов, на фоне оценки инвесторами последних данных по PMI.
Частное исследование указало на ускорение роста промышленного производства в январе: производители нарастили выпуск и заранее увеличили отгрузки в преддверии продолжительных праздников по случаю Лунного Нового года, что ослабило ожидания скорого смягчения политики. Однако опубликованный на выходных официальный опрос неожиданно показал сокращение активности как в промышленности, так и в секторе услуг.
В то же время спрос на облигации местных органов власти остается повышенным. Банки активно наращивают покупки на фоне рекордных вливаний ликвидности со стороны People’s Bank of China и ослабления спроса на кредиты. Этот сдвиг происходит на фоне стремления Пекина охладить недавнее ралли на фондовом рынке, что подталкивает инвесторов к более защитным активам - государственным облигациям.
Дополнительную поддержку рынку оказали и регуляторные изменения: ранее в этом году власти смягчили требования к управлению процентным риском, приведя их в соответствие с международными стандартами.