Экономика Китая выросла на 4,5% г/г в четвертом квартале 2025 года, замедлившись с 4,8% в третьем квартале и зафиксировав самый слабый рост за три года. Последний результат пришел, когда декабрьские розничные продажи выросли самыми медленными темпами за три года, под давлением продолжительного спада недвижимости и дефляционного давления, несмотря на продолжающиеся потребительские субсидии. Между тем, уровень безработицы составил 5,1% третий месяц подряд, в то время как рост промышленного производства ускорился. Тем не менее, рост за полный год достиг 5%, в соответствии с целью Пекина и без изменений с 2024 года, чему способствовал рекордно высокий торговый профицит, поскольку сильный экспорт на рынки, не связанные с США, помог компенсировать тарифное давление и более слабые фиксированные инвестиции. Статистическое агентство Китая отметило, что экономика выдержала множественное давление и сохранила устойчивую, прогрессивную тенденцию в 2025 году, следуя декабрьскому обещанию лидеров поддерживать проактивную фискальную позицию для стимулирования активности. Однако перспективы роста в 2026 году остаются омраченными растущим протекционизмом и непредсказуемой политикой США при президенте Трампе.