Активность на рынке опционов биткоина указывает на ожидания торговли в широком диапазоне, а не на резкий взлет или обвал цены.
Данные по опционам на платформе Deribit демонстрируют сильную поддержку на уровне $85 000. Это связано с активным продажей пут-опционов - трейдеры фактически предлагают страховку от падения цены ниже этого уровня.
В то же время некоторые участники рынка продают колл-опционы на уровнях $95 000–$100 000, страхуя себя от роста цены. По данным Wintermute, это создает сопротивление.
Таким образом, волатильность может оставаться в указанном диапазоне: продавцы пут- и колл-опционов получают премии от продажи контрактов.
«Активная продажа пут-опционов поддерживает уровень $85 000 (далее $80 000 и $75 000 как вторичные уровни поддержки), в то время как продажа колл-опционов ограничивает рост на уровнях $95 000-$100 000. Волатильность извлекается внутри этого диапазона», - сообщил в электронном письме стратег Wintermute Джаспер Де Маере.
Продажа пут-опционов формирует уровень поддержки.
Пут-опционы - это контракты, которые приносят доход, если цена базового актива падает ниже установленного уровня до определенной даты. Продажа пут-опциона со страйком $85 000 отражает уверенность трейдеров в том, что цена BTC не опустится ниже этого уровня, по крайней мере в ближайшей перспективе.
Когда большое число трейдеров массово продают пут-опционы на определенном уровне, это часто создает самоподдерживающийся уровень поддержки.
В случае с BTC пут-опцион со страйком $85 000 - второй по популярности среди всех сроков исполнения. На момент публикации номинальный открытый интерес превышал $2 млрд. Номинальный открытый интерес - это долларовая стоимость активных контрактов на определенный момент. На Deribit один опционный контракт соответствует одному BTC.
Если цена приблизится к этому уровню, продавцы пут-опционов, вероятно, начнут покупать BTC на спот-рынке или рынке фьючерсов, создавая поддержку.
Продажа колл-опционов создает сопротивление.
На верхнем уровне держатели биткоина продают колл-опционы против своих длинных позиций на спот-рынке в диапазоне $95 000-$100 000. Такие сделки приносят доход в виде премии за страховку от роста цены, но обязуют продавцов колл-опционов поставить биткоин, если цена поднимется выше указанных уровней.
Результат: если цена приблизится к $100 000, продавцы колл-опционов могут усилить давление на продажу на спот-рынке, затрудняя прорыв.
Повышенный интерес к продаже колл-опциона со страйком $100 000 указывает на ограниченное желание участников рынка видеть быстрый рост цены до шестизначных значений. На момент публикации колл-опцион со страйком $100 000 был самым популярным, с номинальным открытым интересом $2,37 млрд.
Стратегия «сбора волатильности» в действии.
«Сбор волатильности», - отметил Де Маере, говоря о трейдерах, которые продают и пут-, и колл-опционы, чтобы получить премии. Эта стратегия позволяет зарабатывать на снижении волатильности - отсюда название «сбор волатильности».
Такие опционы постепенно теряют в цене и истекают без исполнения, если биткоин продолжает торговаться в боковом тренде. В этом случае продавцы сохраняют полученные премии.