Национальный банк Казахстана оставил базовую процентную ставку без изменений - 18% - 28 ноября 2025 года после рекордного повышения на 150 б.п. в октябре, направленного на сдерживание устойчивой инфляции.
Регулятор указал, что снижение ставки маловероятно до середины 2026 года, тогда как дальнейшее ужесточение возможно, если ценовое давление не ослабнет.
Годовая инфляция в октябре немного снизилась, но остаётся значительно выше целевого уровня в 5%, чему способствуют фискальные стимулы, рост регулируемых цен и ограничения предложения.
Повышенные инфляционные ожидания привели к тому, что правительство дополнило денежно-кредитную политику заморозкой цен на топливо и коммунальные услуги, а также программой на 2026–2028 годы, направленной на снижение инфляции, уменьшение зависимости от импорта и поддержку роста.
Рост ВВП в 2026 году сейчас прогнозируется в диапазоне 3.5–4.5%.
Тем временем тенге укрепился почти на 5% к доллару с момента последнего решения по ставке, чему способствовали продажи валюты из нефтяного фонда.
Следующее заседание регулятора по денежно-кредитной политике запланировано на 23 января 2026 года.