в глобальную финансовую систему при исчерпании драйверов роста. После достижения капитализации в $2.5 трлн в октябре, биткоин скорректировался с $126.000 на фоне отсутствия новых бычьих нарративов.
Основной риск — усиление корреляции с технологическими акциями и потенциальное распространение негативных настроений на смежные рынки. Компания MicroStrategy впервые за два года торгуется ниже стоимости своих биткоин-активов ($60 млрд), создавая риски вынужденных продаж.
Потенциальным катализатором могло бы стать расширение госзакупок биткоина через Strategic Bitcoin Reserve, но администрация Трампа пока ограничивается активами, изъятыми в правоохранительных операциях. Волатильность сохранится при отсутствии институциональных сигналов.