Цена золота снизилась ниже 3950 долларов США за унцию после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что декабрьское снижение ставки не является предрешённым, что снизило рыночные ожидания ещё одного понижения на 25 б.п. и подняло доходность 10-летних казначейских облигаций США выше 4%, увеличивая стоимость удержания не приносящего доход металла.
Эти комментарии частично нивелировали эффект от решения ФРС снизить ставку на 25 б.п. до диапазона 3,75–4,00% и прекратить сокращение баланса в декабре, что, как правило, поддерживает драгоценные металлы за счёт снижения реальных краткосрочных ставок и увеличения ликвидности.
Покупки золота центробанками и рост вложений в ETF сократили объём доступного металла на биржевом и официальном рынках, обеспечивая твёрдую поддержку цен. Прогресс в переговорах по торговому соглашению между США и Китаем уменьшил часть спроса на защитные активы, но не устранил более глубокие драйверы роста золота — такие как сохраняющаяся макроэкономическая неопределённость и опасения обесценения валют.