Доходность 10-летних государственных облигаций Канады поднялась к уровню 3,1%, отскочив от минимумов апреля после того, как Банк Канады снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 2,25%, указав, что это, вероятно, завершение цикла смягчения, а не начало его новой фазы.
Решение было принято на фоне слабой макроэкономической динамики: ВВП во втором квартале сократился на 1,6%, а рынок труда продолжает ослабевать, несмотря на разовый прирост занятости на 60 тысяч рабочих мест, что удержало уровень безработицы около 7,1%.
Инфляция остаётся достаточно устойчивой, чтобы сдерживать ожидания дальнейшего смягчения: годовой рост потребительских цен составляет 2,4%, а предпочтительный показатель Банка — Trimmed CPI — около 3,1%.
Рынки восприняли снижение ставки как ожидаемое и переключили внимание на зависимые от данных ориентиры регулятора, что снизило вероятность дальнейших мер поддержки и вызвало рост доходностей.
Одновременно сохраняющаяся торговая неопределённость в отношениях с США и усилия Канады по укреплению связей с азиатскими партнёрами поддерживают внешний риск и стимулируют рост долгосрочных доходностей.