Первый квартальный отчет Circle после выхода на биржу вызвал смешанные реакции. Хотя компания продолжает наращивать обороты USDC и готовит запуск собственного блокчейна Arc, инвесторы обеспокоены волатильностью акций и давлением на маржинальность.
Ключевые события.
Блокчейн Arc — ставка на институциональные финансы.
Запуск тестовой сети запланирован на конец 2024 года.
USDC станет нативным gas-токеном, но сеть будет поддерживать и другие стейблкоины.
Цель: создание инфраструктуры для платежей, FX-операций и рынков капитала.
Конкуренция: Stripe и Robinhood также разрабатывают свои блокчейн-решения.
Рост USDC и новые партнёрства.
Объем эмиссии USDC вырос до $65 млрд (+90% за год).
Интеграция US Yield Coin (USYC) на Binance для OTC-обеспечения.
Сделки с OKX и FIS для расширения использования стейблкоинов.
Финансовые результаты: прибыль есть, но убытки пугают
Выручка: $658 млн (+53% к прошлому году).
Чистый убыток: $482 млн (из-за разовых расходов на IPO).
EBITDA: $126 млн (+3% выше прогнозов).
Почему акции CRCL просели на 40% с пика?
Конкуренция: Tether (USDT) доминирует с долей 68%, тогда как USDC - 28%.
Давление на маржу: Аналитики Compass Point ожидают снижения прибыльности из-за сокращения USDC на Binance и Coinbase.
Макрориски: Высокие ставки ФРС сдерживают спрос на стейблкоины.
Что дальше?
Успех Arc станет ключевым драйвером - если сеть привлечёт банки, это изменит нарратив.
Расширение USYC может компенсировать падение маржи USDC.
Целевая цена: $166 (текущий уровень) выглядит справедливой, но для роста выше $200 нужны прорывы в adoption.
«Circle остаётся главным "чистым" игроком в стейблкоинах, но ей нужно доказать, что Arc - не просто эксперимент», - заключают в Compass Point.