Ожидается, что Европейский центральный банк оставит процентные ставки без изменений в четверг, что, вероятно, станет завершением текущего цикла смягчения после восьми подряд снижений, в результате которых стоимость заимствований опустилась до минимального уровня с ноября 2022 года. Основная ставка рефинансирования остаётся на уровне 2,15%, а ставка по депозитной facility — на отметке 2%.
Политики, как ожидается, займут выжидательную позицию, чтобы оценить влияние сохраняющейся торговой неопределённости и возможных тарифов США на экономический рост и инфляцию.
В пользу осторожного подхода также говорит тот факт, что в июне инфляция впервые достигла целевого уровня ЕЦБ в 2% и, как прогнозируется, опустится ниже этой отметки позже в этом году, оставаясь на низком уровне в течение следующих 18 месяцев. Это связано с укреплением евро, снижением цен на энергоресурсы и удешевлением импорта из Китая.
Финансовые рынки в настоящее время закладывают в цены лишь одно дополнительное снижение ставки до декабря, при этом вероятность такого шага в сентябре оценивается примерно в 50%. В дальнейшем возможно возвращение к ужесточению политики в конце 2026 года.