Цена биткоина на этой неделе достигла нового рекорда. Ограниченные данные и непрозрачные кошельки затрудняют выявление покупателей.
Институциональный интерес растет, но все еще незначителен. Политика США поддерживает ралли.
На этой неделе стоимость биткоина достигла рекордного уровня, что вновь привлекло внимание к роли институциональных инвесторов в его росте. Аналитики считают, что их участие пока находится на начальном этапе.
В начале недели стоимость крупнейшей криптовалюты превысила отметку в 123 тысячи долларов, чему способствовали ожидания относительно новой политики Вашингтона в отношении криптовалют. Несмотря на растущий интерес к цифровым активам, аналитики прогнозируют увеличение спроса со стороны институциональных инвесторов.
По их мнению, пенсионные фонды и другие долгосрочные инвесторы могут начать включать биткоин в свои портфели.
В четверг Палата представителей США приняла закон, который создаст правовую базу для криптовалютных токенов, привязанных к доллару США, так называемых стейблкоинов. Ожидается, что президент Дональд Трамп подпишет этот закон в пятницу. Также Палата представителей приняла два других важных законопроекта, связанных с криптовалютами, которые теперь будут направлены в Сенат США.
«Мы всё ещё находимся на начальном этапе развития институционального владения», — сказал Адриан Фриц, руководитель исследований в 21Shares, компании по инвестициям в цифровые активы. Он также отметил, что розничные инвесторы по-прежнему доминируют на криптовалютных рынках.
По оценкам Фрица, менее 5% всех активов биржевых инвестиционных фондов на основе биткоина принадлежат долгосрочным инвесторам, таким как пенсионные фонды и целевые фонды. Ещё 10–15% принадлежат хедж-фондам или компаниям по управлению активами.
Однако, по словам Фрица, большая часть владения ETF остаётся у розничных клиентов, поскольку управляющие активами часто покупают эти фонды от имени состоятельных розничных клиентов.
Аналитическая компания Vanda считает, что существует связь между резким ростом розничных покупок криптовалютных ETF и акций, связанных с криптовалютами, и ростом цен. Данные показывают, что розничные покупатели активно скупали активы в конце 2024 года, когда цены резко выросли после победы Дональда Трампа на выборах в США, а также во время недавнего ралли.
Ряд законопроектов, которые, как ожидается, будут приняты на этой неделе американскими законодателями, может помочь покупателям криптовалюты. Самый важный из них, известный как «Закон о гениях», определит правила, касающиеся стейблкоинов — быстрорастущей области рынка криптовалют.
Принятие законопроекта о криптовалютах Палатой представителей США, контролируемой республиканцами, открывает путь к первому федеральному закону США о цифровых активах.
Некоторые крупные американские кредиторы, включая Bank of America и Citigroup, работают над запуском стейблкоинов.
Другой законопроект внесёт ясность в регулирование, официально закрепив определения цифровых товаров и определив роли органов надзора за цифровыми активами. Это может облегчить инвестирование в этот сектор для учреждений, которые долгое время избегали его.
Саймон Форстер, глобальный соруководитель отдела цифровых активов оператора торговой платформы и поставщика данных TP ICAP, прогнозирует, что к 2026 году число учреждений, работающих с криптовалютой, увеличится, включая пенсионные фонды и другие компании, работающие по принципу «купи и держи».
"По определению, они будут самыми медленными (входящими в криптовалюту)», — сказал Фриц.
Приобретение биткоинов через казначейство.
Аналитики говорят, что, хотя данные противоречивы из-за непрозрачности крипторынков, они указывают на растущую роль биткоин-казначейских компаний в повышении спроса.
Это котирующиеся на бирже компании, такие как Strategy и GameStop, которые изначально были сосредоточены на розничной торговле программным обеспечением и видеоиграми, соответственно, но теперь делают упор на удержание и зарабатывание денег на позициях в биткоинах на своих балансах вместо наличных, золота или ультракоротких казначейских ценных бумаг.
Акции Strategy резко выросли в прошлом году, опережая рост биткоина, поскольку многие инвесторы рассматривают это как способ получить доступ к криптовалюте, продолжая инвестировать в основные финансовые рынки.
Хуан Леон, аналитик-исследователь Bitwise Asset Management, говорит, что способность этих компаний покупать биткоины говорит о том, что они представляют собой значительный источник недавнего спроса на криптовалюту. Эндаумент-фонды и хедж-фонды являются основными игроками на фондовом рынке и рынке облигаций.
Strategy и GameStop не ответили на запросы о комментариях.
По словам Саймона Питерса, криптоаналитика инвестиционной платформы eToro, с июля прошлого года публичные компании по всему миру в совокупности увеличили свои запасы биткоинов на 120% и теперь владеют чуть более 859 000, или 4%, из общего числа в 21 млн биткоинов, которые когда-либо будут существовать.
Компании также продают обыкновенные акции, привилегированные акции и конвертируемые ценные бумаги, чтобы собрать средства и потратить их на увеличение своих биткоин-активов, пытаясь повторить колоссальный рост акций Strategy.
По словам Сюзанны Стритер, руководителя отдела финансов и рынков в Hargreaves Lansdown, новая волна законодательных актов США может также проложить путь для большего числа зарегистрированных на бирже компаний к размещению части своих денежных резервов в криптовалютные токены.
Однако аналитики предупреждают, что падение курса биткоина ниже 90 000 долларов может привести к краху половины корпоративных казначейских обязательств.
Спрос на криптовалютные ETF также растёт в последние месяцы.
По данным криптокомпании Bitwise, на прошлой неделе глобальный чистый приток средств в торгуемые на бирже криптовалютные продукты достиг 4 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем в этом году.
Согласно регулирующим документам, среди крупных институциональных инвесторов, обнародовавших свои инвестиции в криптовалютные ETF за последние 18 месяцев, значатся Совет по инвестициям штата Висконсин, суверенный фонд благосостояния Mubadala из Абу-Даби и хедж-фонд Millennium Management.
С начала года биткоин вырос примерно на 25% по сравнению с индексом S&P 500, который вырос на 6,5%. Эфир, ещё одна криптовалюта, вырос на 2%, а XRP — почти на 40%.
По данным CoinMarketCap, рыночная капитализация сектора криптовалют в настоящее время составляет 3,8 триллиона долларов, что почти на 66% больше, чем до ноябрьских выборов в США.