Доходность 10-летних государственных облигаций Канады выросла до примерно 3,4%, достигнув самого высокого уровня за почти пять месяцев. Рост ставок обусловлен сочетанием внутренних и внешних факторов, усиливающих ожидания сохранения более жёсткой денежно-кредитной политики.
На внутреннем уровне:
Упорно высокая базовая инфляция, включая устойчивые значения усреднённого индекса trimmed mean выше 2%,
Неожиданно сильные данные по розничным продажам за апрель,
- всё это побудило Банк Канады оставить ключевую ставку на уровне 2,75%, подтвердив курс на отсутствие дополнительного стимулирования.
Фискальная политика также оказывает влияние: устойчивый дефицит федерального бюджета вынуждает правительство активно размещать долгосрочные облигации, увеличивая предложение бенчмарков на фоне того, как традиционные покупатели (например, пенсионные фонды) всё чаще ищут более доходные инструменты за пределами Канады.
На внешнем фоне:
Рост доходности казначейских облигаций США из-за сильных данных по занятости и возобновившихся торговых напряжённостей между США и Китаем также оказывает повышательное давление на канадские облигации.
Дополнительную неопределённость создаёт вопрос тарифов на сталь и алюминий, что заставляет инвесторов требовать повышенную премию за владение долгосрочными канадскими бумагами.