Доллар продолжает терять долю рынка, но евро тоже не выигрывает: исследование ЕЦБ.
В прошлом году доллар продолжал терять свои позиции на мировом рынке, уступая их более мелким конкурентам и золоту. Евро, который стремится заполнить пустоту, оставшуюся после снижения доверия к доллару, пока не смог воспользоваться этой ситуацией.
Инвесторы начали распродавать долларовые активы из-за нестабильной экономической политики США. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила, что это даёт евро возможность стать альтернативой доллару, если блок из 20 стран наконец начнёт предпринимать шаги по интеграции.
Однако данные, предшествующие последним событиям, показывают, что евро не становится более популярным. Помимо японской иены, выигрывают нетрадиционные валюты.
В 2024 году доля доллара в глобальных валютных резервах снизилась на 2 процентных пункта. Хотя евро немного вырос, японская иена и канадский доллар стали главными победителями, как сообщил Европейский центральный банк в среду.
Несмотря на то что доллар по-прежнему занимает 58% рынка в глобальных валютных резервах, за последнее десятилетие его доля сократилась на 10 процентных пунктов. Доля евро же колеблется чуть ниже 20%.
Ещё одним крупным победителем прошлого года стало золото. Центральные банки увеличили свои запасы более чем на 1000 тонн, что является рекордным показателем и вдвое превышает годовой уровень предыдущего десятилетия, как сообщил Европейский центральный банк.
«Данные опроса показывают, что две трети центральных банков инвестировали в золото для диверсификации, а две пятых - для защиты от геополитических рисков», - сообщил Европейский центральный банк.
Если сложить все валютные резервы, то доля золота (20%) превысила долю евро (16%), добавил Европейский центральный банк.
Однако с апреля появились признаки того, что активы в евро могут наконец получить преимущество.
Доходность в США выросла, но доллар резко ослаб по отношению к евро, что является необычной корреляцией и, по-видимому, свидетельствует о том, что инвесторы сомневаются в статусе доллара как главного актива в мире.
Эти движения рынка указывают на то, что инвесторы требуют более высокой премии за риск для владения активами в США и по-прежнему не уверены в устойчивости долга, учитывая фискальный курс Вашингтона.
Кроме того, американские компании постоянно выпускают долговые обязательства в евро, часто называемые обратными янки-облигациями. В прошлом году евро действительно увеличил свою долю в выпуске облигаций, номинированных в иностранной валюте.
Однако, как предупреждают экономисты, еврозоне не хватает критически важной финансовой инфраструктуры, чтобы занять значительную долю рынка доллара.
Ей не хватает действительно ликвидных, крупномасштабных безопасных активов, поскольку долговые обязательства выпускаются каждой страной отдельно, что приводит к фрагментации долгового рынка блока.
Её банковская система также фрагментирована, а ЕС не имеет союза рынков капитала с гармонизированными правилами и крупными трансграничными игроками. Кроме того, Европа также не имеет военных оборонных возможностей, чтобы обеспечить тот вид геополитической гарантии, которого требуют управляющие резервами.