1. Торговая политика:
- Торговый режим США по-прежнему остаётся сильно протекционистским.
- Ожидается, что тарифы будут сдерживать рост реальных доходов и сокращать корпоративные прибыли.
- Неопределённость будет сдерживать инвестиции, ограничивая привлекательность доллара США.
2. Глобальная ротация активов и диверсификация:
- Портфели инвесторов в США остаются сильно сконцентрированными и слабо хеджированными от валютных рисков.
- Более высокий потенциал доходности за пределами США поддерживает отток средств в активы, номинированные не в долларах.
- Изменчивость политики США дополнительно мотивирует глобальных инвесторов диверсифицироваться в сторону активов вне доллара.