Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл обозначил позицию регулятора. Новые тарифы Трампа встряхнули рынки, но ФРС не спешит реагировать.
«Ситуация требует терпения», - отметил Пауэлл, выступая в Арлингтоне.
Он подчеркнул: экстренных мер не будет. В отличие от пандемии, сейчас у ФРС нет четкого понимания, как именно развиваться дальше.
Трамп против импорта и против инфляции.
Рынки надеялись на вмешательство. Термин «Fed put» давно ассоциируется с готовностью ФРС спасать экономику от падений. Но сейчас не тот случай.
Тарифы могут резко поднять цены. Новые пошлины, объявленные Трампом, увеличивают налоговую нагрузку на импорт с 2,5% до 25%. Это ставит под угрозу устойчивость потребительского спроса и может ударить по занятости.
Сильный рынок труда не спасает от рисков.
Отчет по занятости показал: в марте создано 228 000 рабочих мест. Уровень безработицы остался на уровне 4,2%. Это хорошие цифры. Но они не учитывают последствий новых тарифов. А значит, картина может быстро измениться.
ФРС берет паузу.
Сейчас в экономике два противоположных вектора. С одной стороны, сохраняется спрос на труд. С другой - угроза всплеска инфляции. Пауэлл подчеркнул, что ФРС нужно время, чтобы увидеть полную картину.
«Пока неясно, куда именно повернет экономика. Но мы готовы ждать», - заявил он.
Снижение ставок под вопросом.
Инвесторы ждали сигналов. Но вероятность снижения ставки на заседании в мае снизилась с 50% до 30%. Рынки отреагировали резко.
По прогнозам JPMorgan, экономика США сократится на 0,3% в 2025 году. Безработица может подняться до 5,3%. Тарифы усиливают давление.
Инфляция главный враг.
По мнению аналитиков, новые пошлины добавят как минимум 1 процентный пункт к инфляции. Это делает достижение цели в 2% ещё менее реалистичным. Пауэлл признал, что в 2020 году направление действий было очевидно. Сейчас все иначе.
«Нам нужно наблюдать, прежде чем действовать», - заключил глава регулятора.