Доходность 10-летних облигаций Германии выросла в четверг на 14 базисных пунктов, достигнув 2,93%, что стало самым высоким показателем с октября 2023 года. В среду ставка выросла на 30 базисных пунктов — это самое значительное увеличение с момента падения Берлинской стены в ноябре 1989 года.
В среду стоимость немецких облигаций продолжила снижаться, а долговые рынки по всему миру испытали спад из-за исторического решения Берлина выделить сотни миллиардов евро на оборону и инфраструктуру.
Доходность 10-летних облигаций продолжила расти, увеличившись в четверг на 14 базисных пунктов и достигнув 2,93%, что стало самым высоким показателем с октября 2023 года. В среду ставка выросла на 30 базисных пунктов — это самое значительное увеличение с момента падения Берлинской стены в ноябре 1989 года.
Распродажа немецких облигаций повлияла на мировые долговые рынки: доходность государственных облигаций Японии достигла самого высокого уровня за более чем десятилетие, а доходность в Австралии и Новой Зеландии также выросла. Доходность итальянских облигаций впервые с июля превысила 4%, а британские облигации продолжают терять в цене второй день подряд.
«Сегодняшний день служит суровым напоминанием о том, что уровни доходности облигаций определяются глобально», - отметил Мартин ван Влит, глобальный макроэкономический стратег по фиксированному доходу в Robeco. «Рынок облигаций в конечном итоге является глобальным рынком, потому что инвесторы, такие как мы, анализируют разницу в доходности между рынками и инвестируют в них».
Трейдеры сначала снизили вероятность дальнейшего снижения процентных ставок в Европе, а затем снова сделали ставку на дальнейшее смягчение. Ожидается, что ЕЦБ в четверг сократит ставку на четверть пункта.
Цены на рынке свопов указывают на возможность только одного дальнейшего снижения к концу года, что является первым таким сигналом за этот цикл смягчения. Ещё во вторник были полностью учтены два дополнительных снижения.
По мнению наших стратегов, хотя распродажа немецких облигаций в среду была значительной, рынки не закончили обсуждение темы более высокой доходности, особенно учитывая, что эта идея сейчас распространяется по всем мировым экономикам.
Эвелин Гомес-Лихти, стратег Mizuho International Plc, считает, что доходность 10-летних облигаций Германии встретит сопротивление на уровне 3%.
«Рынки всё ещё пытаются найти новое равновесие, и мы не будем активно противодействовать этой коррекции», - сказала она.
Стратегии таких компаний, как Natixis и Union Bancaire Priv