JPMorgan ожидает, что средний эффективный тариф США на Китай составит 60%. Прогнозирует замедление роста экономики Китая и развивающихся рынков в 2025 году.
По мнению аналитиков JPMorgan Chase & Co., в ответ на торговые ограничения, которые может ввести избранный президент Дональд Трамп, Китай может позволить своей валюте обесцениться на 10–15%.
В своём прогнозе под названием «Готовимся к шторму» эксперты JPMorgan во главе с Джахангиром Азизом утверждают, что развивающиеся экономики пострадают от обещаний Трампа о повышении торговых пошлин, но ожидают, что торговая политика в отношении Китая в ближайшее время существенно изменится.
«Излишне говорить, что больше всего пострадает Китай», - отметил Азиз.
JPMorgan прогнозирует, что средний эффективный тариф для Китая составит 60% по сравнению с текущими 20%. Это может негативно сказаться на экономических перспективах 2025 года, замедлив рост до 3,9% с 4,8% в 2024 году, говорится в прогнозе.
Аналитики JPMorgan ожидают, что юаньобесценится на 10–15% в ответ на тарифы. Однако это значительно меньше 28–30%, которые можно было бы ожидать, если бы центральный банк Китая повторил сценарий 2018–2019 годов, когда он позволил обесцениванию валюты компенсировать 70% роста тарифов США. В 2018 году Трамп повысил тарифы для Китая с 3% до 20%.
Азиз подчеркнул, что опасения по поводу нарушения финансовой стабильности, скорее всего, удержат власти от более масштабной девальвации.
С момента вступления Трампа в должность юань уже снизился примерно на 1,4% по отношению к доллару, а в среду его курс составил 7,25 за доллар, что является самым высоким показателем с июля.
На этой неделе Трамп объявил о введении 25% тарифов на весь импорт из Канады и Мексики и дополнительных 10% на китайские товары. Джеймисон Грир, которого он назначил торговым представителем США, сыграл ключевую роль во введении тарифов на Китай во время первого срока Трампа.
В более широком смысле JPMorgan прогнозирует, что грядущий «торговый шок» замедлит рост развивающихся стран до 3,4% в 2025 году с 4,1% в текущем году.
«Экспортеры продукции обрабатывающей промышленности в странах EM Asia и Мексике также пострадают — меньше всего Индия, больше всего Малайзия и Вьетнам», — предсказали аналитики.
Этот прогноз следует за рядом негативных прогнозов по развивающимся рынкам, в том числе от аналитиков Bank of America Corp., которые предупреждали, что инвесторы недооценивают риски торговой войны при президентстве Трампа. Они прогнозируют 5%-ное среднее обесценивание валют развивающихся рынков в первой половине 2025 года.