Общая картина остается медвежьей, основываясь на основных принципах.
Цены на сырую нефть продолжают снижаться: контракт на нефть марки WTI находится ниже 80 долларов за баррель и достиг самого низкого уровня за одиннадцать месяцев, в то время как цена на нефть марки Brent находится значительно ниже отметки в 90 долларов на уровнях, последний раз торговавшихся в начале января.
Оба контракта упали ниже уровня, на котором цены на нефть были в начале конфликта в Украине, несмотря на широко распространенные ожидания, что война создаст гораздо более сильную турбулентность на нефтяном рынке и подтолкнет цену к 200 долларам за баррель.
Хотя оба контрольных показателя подскочили до многолетних максимумов (WTI достигла максимума в 130,48 доллара, а Brent выросла до 138,22 доллара за баррель) в результате немедленной реакции на ранней стадии войны, первоначальная паническая реакция была недолгой.
Последующий откат и новое ралли сменилось устойчивым снижением, которое сигнализировало о том, что рынки переварили все новости и решения, связанные с конфликтом, приспосабливаются к новой реальности и переходят в более спокойный режим, движимый спросом и предложением, а не спекуляциями.
Хотя опасений, что война может привести к дальнейшему росту цен на данном этапе, значительно меньше, нельзя полностью исключать риск внезапных движений, поскольку цены на нефть остаются волатильными и чувствительными к ряду факторов, которые являются основными драйверами цен.
Санкции против России
Следующий этап ознаменовался сильными опасениями по поводу предложения в связи с жесткими санкциями против России (среди которых ключевой целью был энергетический сектор), когда цены на нефть снова выросли, хотя и на короткий период, несмотря на то, что Россия входит в тройку крупнейших производителей нефти в мире и сильное сокращение поставок существенно повлияет на рынки нефти.
Российские поставки не сильно пострадали от санкций, направленных на сокращение основного источника доходов России и в конечном итоге доведение экономики до коллапса, это не было сценарием, так как многие страны нашли лазейку в санкциях и продолжали закупать российскую нефть через разные источники.
Российская нефть была дешевле, чем нефть других основных производителей ОПЕК, поэтому была более популярна среди покупателей, при этом некоторые западные экономики продолжали покупать из вторых или третьих рук, Саудовская Аравия увеличила закупки российской нефти для своих внутренних нужд и продавала собственную нефть по более высокой цене, в то время как Китай и Индия значительно увеличили импорт российской нефти, при этом ряд других стран, не соблюдающих западные санкции в отношении России, продолжают покупать нефть у России.
Это позволило сохранить общую ситуацию сбалансированной, предотвратив более сильный рост цен на нефть, несмотря на отказ организации ОПЕК+ значительно увеличить добычу (существовал высокий спрос и давление на картель со стороны США с целью увеличения добычи и снижения цен в преддверии промежуточных выборов в США, чтобы удерживать цены на нефть под контролем и стабилизировать рынок без каких-либо сильных колебаний.
Ограничения Covid в Китае
В настоящее время ситуация в Китае является ключевым фактором, влияющим на цены на нефть, поскольку новые волны новых случаев Covid в стране побудили власти снова ввести ограничения.
Китай придерживается политики абсолютной нетерпимости к Covid, и недавние ограничения замедлили экономическую активность в третьем квартале, а новые ограничения еще больше замедлят рост крупнейшего в мире импортера нефти и нанесут ущерб спросу, что окажет более негативное влияние на цены на нефть.
В настоящее время Китай столкнулся с самой тяжелой ситуацией с пандемией в этом году с резким ростом числа новых случаев заболевания Covid в Пекине и по всей стране, что побудило власти начать закрытие предприятий и школ во многих районах и провинциях, а также ужесточить правила въезда в столицу.
Последняя волна инфекций оказала непосредственное влияние на цены на нефть, которые рухнули почти до самого низкого уровня в 2022 году, при этом ситуация испортила настроения участников рынка и омрачила перспективы.
Высокая инфляция и рецессия
Стремительный рост инфляции в западном мире, который достиг рекордно высокого уровня в Европейском союзе и самого высокого уровня за сорок лет в Великобритании, в то время как ценовое давление в Соединенных Штатах немного ослабло, но все еще остаётся в четыре раза выше целевого уровня в 2%, побудил основные Центральные банки начать повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией.
Федеральная резервная система США возглавила действия и была наиболее ястребиной, а другие крупные центральные банки последовали за жестким ужесточением денежно-кредитной политики, что должно было привести к восстановлению ценовой стабильности, однако задача оказалась более сложной и длилась дольше, чем ожидалось.
Инфляция во многих странах продолжает расти и закрепляется, что затрудняет работу центральных банков по сдерживанию растущей инфляции.
Кроме того, более высокие процентные ставки наносят ущерб экономике, замедляя экономический рост, при этом ряд стран уже находится в рецессии, которая может продлиться пару кварталов.
Замедление экономической активности напрямую влияет на спрос на нефть, усиливая сохраняющиеся опасения, что глобальный спрос еще больше ослабнет и цены на нефть будут находиться под повышенным давлением.
Технический взгляд
Общая картина остается медвежьей, основанной на фундаментальных показателях, с медвежьими техническими индикаторами на дневном и недельном графиках, что способствует затемнению краткосрочных перспектив.
Кроме того, на месячном графике развиваются медвежьи сигналы, поскольку ценовое действие держится ниже значительной поддержки Фибоначчи (38,2% восстановления после постпандемического ралли $6,52/$130,48) третий месяц подряд, а 14-периодный импульс на месячном графике движется на юг. И оказывает давление на границу отрицательной территории.
Все эти факторы способствуют негативному сценарию, при котором ожидается, что цены на сырую нефть останутся под сильным давлением в ближайшие месяцы.
Изменить картину может только существенное изменение фундаментальных факторов, хотя такой сценарий маловероятен, но его нельзя исключать.