Данные, вышедшие в пятницу, показали, что реальные расходы в сентябре выросли на 0,3%, и цифры за август были пересмотрен с повышением с 0,1% до 0,3%. Базовый индекс цен по расходам на личное потребление вырос до 5,1%. Аналитики из Wells Fargo отмечают, что восьмой из последних девяти месяцев потребители тратят больше, чем получают, после коррекции на инфляцию в сентябре. Они утверждают, что эти расходы вызваны устойчивым сокращением сбережений и избыточной зависимостью от кредита, и они подозревают, что это не закончится хорошо, если не вырастут реальные располагаемые доходы:
"Дефлятор по базовому индексу цен по расходам на личное потребление, предпочитаемый руководителями ФРС показатель инфляции, в сентябре был на 5,1%, что выше 4,9% ранее и отражает подобный рост инфляции по базовому индексу потребительских цен. Ключевое разница в том, что сегодняшние данные не обозначают новый циклический максимум для инфляции по базовому индексу цен по расходам на личное потребление. Эта веха была достигнута в феврале, когда он достиг 5,4%. По-прежнему, наиболее быстрый темп базовой инфляции делает ещё одно повышение ставки на 75 базисных пунктов более или менее гарантированным на заседании FOMC в среду, 2 ноября. Это обозначит последнее повышение на 75 базисных пунктов в этом цикле, если инфляция замедлится заметным образом, как мы от неё ожидаем, что позволит более постепенный темп ужесточения денежной политики.
Единственное предупреждение - что если рост реального располагаемого личного дохода продолжит восстанавливаться, домохозяйства получат более устойчивый источник покупательной способности. Наше основное ожидание - что в то время как инфляция снижается, потребуется долгая и неровная дорога вниз, что снова окажет некоторое давление в сторону снижения на рост реального располагаемого дохода в предстоящие месяцы. Более того, поскольку большинство показателей спроса на рабочую силу начинают проходить пик, рост зарплат должен вскоре замедлиться, и, поскольку это основной источник дохода для большинства домохозяйств, более низкий рост зарплат повлияет на рост номинального дохода. Домохозяйства, вероятно, будет продолжать сберегать меньше из своего месячного дохода для потребления".