Уровень базовой потребительской инфляции в Японии в сентябре вырос до нового максимума за восемь лет на 3,0%, что осложняет решимость банка сохранять сверхмягкую политику Банка Японии, так как снижение иены до минимума за 32 года подталкивает вверх цены на импорт.
Данные по инфляции подчёркивают дилемму, с которой сталкивается Банк Японии: он пытается поддержать экономику сохранением очень низких процентных ставок, что, в свою очередь, подпитывает ослабление иены.
Рост базового индекса потребительских цен по стране в целом, который исключает волатильные компоненты свежих продуктов питания, но включает затраты на топливо, соответствовал медианному прогнозу рынка, и последовал за ростом на 2,8% в августе. Он остаётся выше цели Банка Японии 2,0% шесть месяцев, рост является наиболее высоким в сентября 2014 г.
Расширение ценового давления в Японии и падение иены ниже ключевого психологического барьера 150 против доллара, вероятно, сохранит разговоры на рынке о коррекции "мягкой" позиции Банка Японии в предстоящие месяцы.
"Текущий рост цен вызван в основном ростом затрат на импорт, не сильным спросом. Управляющий (Банка Японии) Курода может сохранить политику до конца своего срока полномочий в апреле, хотя ключевой вопрос заключается в том, будет ли правительство терпеть это", - отмечает Такеши Минами, экономист из Norinchukin Research Institute.
Аналитики отмечают, что данные увеличивает вероятность того, что Банк Японии пересмотрит с повышением прогнозы по инфляции в новом квартальном прогнозе, который выйдет на заседании по денежной политике на следующей неделе.
Падение курса иены было особенно болезненным для Японии из-за её сильной зависимости от импорта топлива и большинства сырьевых материалов, что заставляет компании повышать цены на широкий ряд товаров.
Базовый индекс потребительских цен, который не включает как свежие продукты питания, так и энергоносители, вырос в сентябре на 1,8% к уровню прошлого года, ускорившись с 1,6% в августе. Это наиболее быстрый годовой рост с марта 2015 г.
Рост этого базового индекса, которые Банк Японии отслеживает для оценки внутренней силы инфляции, к 2% цели ставит под сомнение позицию центрального банка о том, что недавний рост цен окажется временным.
Учитывая, что инфляция в Японии по-прежнему остаётся умеренной по сравнению с наблюдаемой в других крупных экономиках, Банк Японии обязался сохранять процентные ставки на сверхнизком уровне, оставаясь исключением в мировой волне ужесточения денежной политики.
Управляющий Банка Японии Курода подчеркивал необходимость сосредоточиться на поддержке экономика, пока рост зарплат не будет достаточным для того, чтобы компенсировать рост стоимости жизни.
В то время как лобби профсоюзов Японии обещало требовать повышения зарплат около 5% в переговорах по зарплате в следующем году, аналитики сомневаются, что зарплата вырастет настолько сильно, из-за опасений глобальной рецессии и слабого внутреннего спроса, омрачающих перспективы многих компаний.
Данные по сентябрьскому индексу потребительских цен показали, что в то время как цены на товары выросли темпом 5,6% к прошлому году, цены на услуги выросли только на 0,2%, что свидетельствует о том, насколько инфляция в Японии по-прежнему обусловлена в основном факторами повышения затрат.
"Потребительская инфляция, вероятно, замедлится в 2023 г. Если это так, любая корректировка мягкой денежной политики Банка Японии будет незначительной, даже при изменении в руководстве Банк в следующем году", - сказал Ясунари Уэно, экономист из Mizuho Securities.
Второй пятилетний срок управляющего Банка Японии Куроды завершается в апреле следующего года. Сроки полномочий двух его заместителей также завершаются в марте.