Энергоносители
Вчера ICE Brent сделала передышку, опустившись ниже уровня $93 за баррель.
Переговоры по иранской ядерной программе должны возобновиться сегодня, и это произошло после того, как на прошлой неделе США предоставили некоторые отказы от санкций, хотя ни одна из них не была связана с нефтью. Тем не менее, все еще кажется, что некоторый прогресс был достигнут. Мы по-прежнему предполагаем, что поставки из Ирана будут постепенно увеличиваться в течение этого года. Если этого не произойдет, значит, баланс будет жестче, чем мы сейчас ожидаем.
В последнее время рынок нефтепродуктов был чрезвычайно сильным. Цены на нефть ICE резко выросли, торгуясь на уровнях, которые в последний раз наблюдались в 2019 году. В последние недели также вырос временной спрэд ICE, торгуясь до 22,50 долларов США за тонну в конце прошлой недели. Эта глубокая отсталость подчеркивает опасения по поводу напряженности на рынке нефти в настоящее время.
По данным Insights Global, запасы в регионе ARA в Европе составляют 1,58 млн тонн, что является самым низким уровнем с 2014 года. Аналогичная история и в других регионах. Запасы средних дистиллятов в Сингапуре недавно упали до самого низкого уровня с 2013 года, в то время как в США запасы дистиллятов находятся как минимум на 5-летнем минимуме на этом этапе года. Спрос явно устойчивый, но есть также некоторые проблемы со стороны предложения, которые помогли поддержать эти рынки. Снижение экспортных квот из Китая ужесточило рынок, хотя эта тенденция была очевидна еще в прошлом году. В Европе нефтеперерабатывающий завод Pernis производительностью 400 млн баррелей в сутки, крупнейший в регионе, в настоящее время находится на капитальном ремонте. Кроме того, за последнюю неделю некоторые нефтяные объекты в Европе подверглись кибератакам, что могло привести к сбоям в отгрузке некоторых танкеров и барж. Наконец, в США зимний шторм на прошлой неделе в Техасе, повлиял на работу некоторых нефтеперерабатывающих заводов. Фактически, операции на нефтеперерабатывающем заводе Marathon в Галвестон-Бэй (второй по величине нефтеперерабатывающий завод в США) мощностью 593 млн баррелей в день все еще ждут возобновления.
Хотя очевидно, что рынок средних дистиллятов ограничен во всем мире, он является самым тесным в Европе, и это отражается в спреде с востока на запад, надбавке, которую Европа торгует с Азией, что должно способствовать более активному импорту в регион.
Металлы
Алюминий LME лидировал в росте в первый день, когда китайские трейдеры вернулись на рынок после новогодних праздников по лунному календарю. Цена 3M сумела подняться до внутридневного максимума в 3138 долларов США за тонну, прибавив за день 1,89%. Легкий металл получил еще один импульс из-за растущих перебоев с поставками глинозема и алюминия в Гуанси после того, как местные власти ввели строгие меры по перемещению из-за вспышки Covid. В Европе Slovalco объявила, что сократит производство примерно до 60% из-за повышенных затрат на энергию и квот на выбросы углерода. Таким образом, общие потери мощностей в Европе теперь составляют около 850 тыс. тонн.
Риски со стороны меди также растут после того, как крупнейший производитель в Европе Aurubis предупредил, что повышение цен на энергоносители может начать наносить ущерб его чистой прибыли. Металлургический завод заявил, что долгосрочные контракты на электроэнергию и хеджирование до сих пор помогали бороться с высокими затратами на энергию, но в ближайшие месяцы это может быть сложно, если энергетический кризис продолжится. Тем не менее, медь, похоже, все еще пытается нащупать направление в краткосрочной перспективе.
Что касается железной руды, цены выросли после того, как китайские наземные трейдеры вернулись из отпуска, а рынок 62% мелочи превысил 150 долларов США за тонну в Сингапуре. Рост цен, по-видимому, вызван оптимизмом в отношении спроса на сталь после того, как Пекин пообещал принять ряд мер по стимулированию роста. Рынок хорошо справляется с игнорированием текущих реалий слабой строительной активности и предупреждений NDRC о подавлении спекуляций.
Сельское хозяйство
Соевые бобы CBOT продолжали торговаться уверенно в понедельник из-за высокого спроса на сою в США и на фоне проблем с поставками из Южной Америки и более высоких цен на сырое пальмовое масло на азиатском рынке, которые поддержали настроения. Вчера Министерство сельского хозяйства США сообщило о продаже около 507 тыс. тонн соевых бобов неизвестным покупателям. Экспортные продажи сои в США в последние недели были высокими, что способствовало ужесточению рынка. Между тем, фьючерсы на сырое пальмовое масло в Азии оставались высокими, поскольку плохой урожай в Малайзии и ограничение экспорта из Индонезии привели к дефициту предложения в регионе. Это поддержало спрос на другие масличные культуры, включая сою.