Доходности облигаций стран еврозоны в четверг выросли, так как денежные рынки стали закладывать в цены более чем четыре повышения ставки ЕЦБ в этом году, так как президент ЕЦБ Кристин Лагард выбрала не повторять комментарии о том, что повышение ставки в 2022 г. очень маловероятно.
ЕЦБ сохранил политику без изменений, но на пресс-конференции после заседания Лагард признала, что ситуация с инфляцией в блоке изменилась после рекордно высокого значения в январе.
На вопрос о том, осталась ли в силе долго поддерживаемая позиция о том, что повышение ставки ЕЦБ "крайне маловероятно" в этом году, Лагард сказала, что банк оценит условия очень внимательно, и "безусловных обещаний не будет"; она добавила, что банк будет "зависим от экономических данных".
Рынок оценил это изменение в выражениях как сигнал, что Лагард не исключает повышения ставок в этом году, это уже долго закладывали в цены денежные рынки.
После пресс-конференции источники сообщили агентству Reuters о том, что значительное меньшинство руководителей денежной политики ЕЦБ хотели сократить денежное стимулирования экономики уже на этом заседании, и решение в марте кажется сейчас более вероятным.
Денежные рынки приблизили оценку первого повышения ставки ЕЦБ к июню, закладывая в цены более 90% вероятность повышения на 10 базисных пунктов, и более чем 40 базисных пунктов повышений к концу года.
"Лагард открыла двери повышениям ставок в этом году.
Она намекнула, что инфляционный прогноз будет в марте пересмотрен с повышением, и рынок заключил, что это создаёт условия для достижения условий сообщения ЕЦБ о перспективе изменения денежной политики в какой-то момент в 2022 г.
Следствием может быть, что он завершит (количественное смягчение) раньше, чем сигнализировал, и что он повысит ставку в этом году", - сказал аналитик по ставкам из ING Антуан Буве.
Переоценка перспективы повышения ставок привела к резкому увеличению доходности облигаций, которое возглавляли облигации стран Южной Европы, главных выгодополучателей от стимулирования ЕЦБ.
Доходность 10-летних итальянских облигаций выросла на 23 базисных пункта до 1,64%, наиболее высокого уровня с мая 2020 г. Размер дневного роста доходности стал самым высоким с марта 2020 г., когда на мировые рынки обрушился кризис COVID. Доходности двухлетних облигаций стали положительными впервые с августа 2020 г.
Разница в доходности между 10-летними облигациями Италии и Германии увеличилась до 148 базисных пунктов.
В Германии распродажу возглавили пятилетние облигации, доходность выросла на 16 базисных пунктов до -0,07%.
Доходность 10-летних облигаций выросла на 12 базисных пунктов до 0,15% - наиболее высокого уровня с начала 2019 г. Для 5- и 10-летних облигаций размер дневного роста доходности был наиболее высоким с марта 2020 г.
Распродажа выпрямила кривую доходности германских облигаций, если считать индикаторов разницу в доходности 10- и 30-летних облигаций. Кривая стала наиболее плоской с 2008 г.
Кривые доходности становятся более плоскими перед ужесточением политики центральных банков в крупных экономиках, при этом инвесторы отмечают опасения, что более ранние повышения ставки для борьбы с инфляцией могут повредить экономическому росту.
Акции банков, которые выигрывают от роста доходности облигаций, выросли на 0,9%, и они опередили рынок акций в целом, который снизился на 1,8%.