Два из девяти членов правления Банка Японии предложили снизить целевой уровень ликвидности 30-35 триллионов иен для банков на заседании правления банка 12-13 июля, согласно протоколу заседания опубликованному сегодня. Предложение было отклонено большинством голосов основываясь на том, что удержание целевого уровня ликвидности поможет экономики Японии преодолеть затянувшуюся дефляцию. Katsutoshi Fukuma на заседании 12-13 июля предложил снизит баланс текущих счетов удерживаемый Банком Японии "около 30-35 триллионов иен" до "27-32 триллионов иен", как показал протокол. Предложение было отклонено девятью голосами к одному. Atsushi Mizuno предложил резке снижение до 25-30 триллионов иен, которое так же было отклонено тем же большинством. В итоге, 13 июля члены правления проголосовали семью голосами против двух за то, чтобы оставить без изменения объем ликвидности, вливаемый на рынок. В то же время, следуя решению, принятому в мае, они разрешили временное снижение ликвидности ниже целевого диапазона, если возникнет необходимость справиться с падением спроса на ликвидность со стороны коммерческих банков. Голоса членов правления Банка Японии разделились с тех пор, как Fukuma впервые заявил о своем особом мнении на заседании 5-6 апреля. Это было первое
заседание с января 2004 года, на котором решение принималось не единогласно. Позже Mizuno присоединился к предложению Fukuma и 28 апреля проголосовал против того, чтобы оставить денежно-кредитную политику Банка без изменений. Fukuma был обеспокоен резком падением процентной ставки, говоря о что "удержание такого большого баланса на текущих счетах может мешать процессу восстановления функционирования рынка из-за разрушения финансового рынка, а рост процентной ставки грозит определенными рисками в будущем".
Представители министерства финансов и кабинета министров убеждали членов правления оставить количество денег в структуре, снижая нисходящие риски для экономики из-за постоянного роста цен на нефть. Управляющий Банка Японии повторно акцентировал внимание на том, что Банк Японии не будет резко снижать целевой уровень ликвидности, пока Япония полностью не избавиться от дефляции.